Faut-il investir dans l’action AMD en 2025 ?

Présentation d’AMD 

Caractéristiques de l’action AMD (AMD)

Code ISIN	US0079031078
Indice	NASDAQ-100
Marché	Nasdaq
Secteur d’activité	Semi-conducteurs
Capitalisation (3 octobre 2025)	267 Md$
PER 2024	125x
Rendement 2024*	0%
Éligibilité au PEA	❌
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Action AMD : historique du cours sur 5 ans

Le graphique ci-dessous montre les fluctuations du cours d’AMD au cours des 60 derniers mois. S’il s’est globalement apprécié sur la période, sa croissance est loin d’être linéaire.

Le cours d’AMD s’envole au second trimestre 2021, passant de 85 $ en juillet à 162 $ en novembre (+91 %). L’entreprise réussit à capitaliser sur la flambée des prix des cartes graphiques pour accroître son chiffre d’affaires et son bénéfice.

L’année 2022 est plus délicate pour l’industrie des semi-conducteurs, avec les secteurs du gaming et du PC en berne. La valeur du titre AMD atteint un niveau plancher à 56 $ le 14 octobre, soit un recul de 65 % en un an.

Le développement de l’IA générative, mené par ChatGPT, redonne confiance aux marchés en fin d’année. Malgré des résultats financiers timorés, le cours d’AMD poursuit sa croissance jusqu’en mars 2024, où il culmine à 211 $.

Il entame alors de nouveau une phase baissière jusqu’au printemps 2025. Le titre souffre de la combinaison de performances en deçà des attentes et des incertitudes créées par les tensions entre l’Asie et les États-Unis.

Après être retombé à 78 $, il rebondit de 24 % le 9 avril, jour choisi par Donald Trump pour annoncer une pause dans sa politique douanière agressive. L’action AMD a depuis regagné une bonne partie de sa valeur, et fluctue autour des 170 $ début octobre 2025. [1]

AMD : Informations clés

Brève histoire d’AMD 

La création d’Advanced Micro Devices (AMD) intervient en 1969, à l’initiative de Jerry Sanders et d’anciens salariés de Fairchild Semiconductor.

Cette nouvelle entreprise se concentre sur la fabrication de semi-conducteurs de haute qualité en mettant l’accent sur leur fiabilité. Ce critère lui permet de rapidement se faire une place sur le marché des puces logiques, puis des puces mémoires.

En 1982, la firme conclut un accord qui l’autorise à produire des microprocesseurs basés sur l’architecture x86 d’Intel. Des divergences naissent entre les deux partenaires dès la fin des années 1980.

En 1991, la présentation de l’Am386 positionne AMD comme une véritable menace pour Intel, qui dominait jusqu’alors le marché des microprocesseurs. L’entreprise renforce la puissance et la rapidité de ses dispositifs avec le lancement d’Athlon (1999).

En 2006, le rachat d’ATI Technologies et de sa gamme Radeon lui permet de pénétrer le secteur des unités de traitement graphiques (GPU), utilisées par l’industrie des jeux vidéo. Le coût de cette opération (5,4 milliards de dollars) pèse sur l’équilibre financier d’AMD pendant plusieurs années.

La société doit revoir sa feuille de route pour traverser ces turbulences, et présente finalement une nouvelle architecture de processeurs en 2017. Zen apporte des améliorations concrètes en matière de performances et d’efficacité énergétique.

AMD tente ensuite de s’implanter sur les marchés de l’intelligence artificielle et de l’apprentissage automatique, à travers l’acquisition de Xilinx en 2022.

Direction d’AMD

Lisa Su est directrice générale d’AMD depuis octobre 2014. Elle a effectué l’ensemble de sa carrière dans le domaine des semi-conducteurs (IBM, Texas Instruments, etc.).

La gouvernance de l’entreprise inclut les personnes suivantes.

Nom	Fonction	Ancienneté
Darren Grasby	Directeur des ventes et président d’AMD EMEA	Mars 2019
Philip Guido	Directeur commercial	Juin 2023
Jean Hu	Directrice financière et trésorière	Janvier 2023
Forrest Norrod	Manager général Data Center Solutions	Octobre 2014
Mark Papermaster	Directeur de la technologie	Octobre 2011

Le conseil d’administration d’AMD comprend 8 membres, qui se réunissent sous la présidence de Lisa Su.

Actionnaires principaux d’AMD

Les principaux actionnaires d’AMD sont des sociétés d’investissement, parmi lesquelles :

• Vanguard Fiduciary Trust Co. ;
• BlackRock Advisors LLC ;
• State Street Corporation.

Données fondamentales et ratios financiers d’AMD 

Le tableau ci-dessous rassemble les principaux indicateurs financiers du fabricant de semi-conducteurs pour les 4 dernières années. Consultez-les si vous envisagez d’acheter des actions AMD.

	2021	2022	2023	2024
Chiffre d’affaires*	16 434	23 601	22 680	25 785
Résultat d’exploitation* (EBITDA)	4 476	6 971	5 723	4 964
Résultat net*	3 162	1 320	854	1 641
Excédent financier net*	3 295	3 388	3 305	3 411
Rentabilité des fonds propres (ROE)	51,52%	17,68%	7,78%	9,55%
Bénéfice net par action (BNPA)	2,57$	0,84$	0,53$	1$
Price earnings ratio (PER)	59,6x	74,5x	281x	125x
Dividendes par action	0$	0$	0$	0$
Taux de rendement	0%	0%	0%	0%

Les résultats d’AMD 

L’exercice 2021 se traduit par une forte hausse du chiffre d’affaires (+68%) et du résultat net (+27%). L’entreprise parvient à capitaliser sur la flambée des prix des GPU, dans un contexte de pénurie. [2]

Si elle réussit à faire croître de nouveau ses recettes en 2022 (+44%), son bénéfice est en chute libre (-58%). Les secteurs du gaming et du PC sont en berne, et le groupe doit absorber des charges liées au rachat de Xilinx.

Le climat morose se poursuit en 2023, avec un recul de tous les indicateurs financiers. Le développement des data centers permet toutefois à la firme d’atténuer les contre-performances de ses autres segments de reporting.

Cette tendance se confirme en 2024 avec l’essor de l’IA, et AMD parvient à doubler son résultat net. La progression se maintient en 2025, avec un chiffre d’affaires en hausse de 32% au 2e trimestre, grâce à un fort rebond des activités de processeurs clients et de gaming.

La politique de dividendes d’AMD 

AMD ne distribue pas de dividendes à ses actionnaires, mais préfère injecter ses profits dans son développement. L’entreprise conduit parfois des programmes de rachat d’actions, qui récompensent la fidélité de ses investisseurs.

Bon à savoir : D’autres acteurs de la tech américaine choisissent de ne pas distribuer de dividendes, ou de reverser une fraction marginale de leurs profits, à l’image de Nvidia ou d’Amazon.

Secteurs d’activité

AMD décompose ses recettes en 4 segments de reporting, qui représentent les proportions suivantes pour l’exercice 2024.

La distribution géographique du chiffre d’affaires du groupe est la suivante.

Principaux concurrents d’AMD

Selon une étude du cabinet Gartner, AMD se situe en 8e position du marché des semi-conducteurs en 2024. L’entreprise californienne perd une place par rapport à 2023. Voici le détail du classement.

	Entreprise	Part de marché	CA global 2024*	PER 2024**	Pays
1	Nvidia	11,7%	130 497	119,18x	États-Unis
2	Samsung Electronics	10%	300 870	10,7x	Corée du Sud
3	Intel	7,6%	53 101	-4,63x	États-Unis
4	SK hynix	6,7%	66 193	6,14x	Corée du Sud
5	Qualcomm	5%	38 944	19x	États-Unis
6	Broadcom	4,2%	51 754	137x	États-Unis
7	Micron Technology	4,2%	25 111	137x	États-Unis
8	AMD	3,7%	25 785	125x	États-Unis

Bon à savoir : AMD affiche une belle progression sur le segment des CPU x86, sur lequel il est en concurrence exclusive avec Intel. Au deuxième trimestre 2025, ses parts de marché s’élèvent à 32,2 %, contre 23 % un an plus tôt.

Action AMD : Forces et faiblesses

Positionnement d’AMD sur le marché

La démocratisation de l’intelligence artificielle et la multiplicité de ses usages constituent une formidable opportunité pour AMD. Elles créent de nouveaux débouchés pour l’activité de centres de données de l’entreprise. Ce segment enregistre une croissance prometteuse de 94 % en 2024.

La présence du groupe sur différents secteurs de marchés lui permet par ailleurs de diversifier ses risques. La bonne santé du gaming et des processeurs clients booste par exemple ses performances au premier semestre 2025, alors que les velléités douanières de Donald Trump menaçaient la division data centers.

Stratégie de développement d’AMD

AMD souhaite surfer sur la vague de l’intelligence artificielle en développant ses activités de centres de données. Elle conduit notamment des acquisitions d’entreprises, dont l’une des dernières en date concerne le spécialiste des infrastructures d’IA ZT Systems (avril 2025, 4,9 milliards de dollars).

Le budget de R&D de la firme est par ailleurs affecté à 6 domaines principaux :

• L’architecture informatique.
• Les nouvelles technologies de mémoire et l’optimisation des transferts de données.
• Les logiciels en faveur de l’efficacité, notamment énergétique.
• Les logiciels de productivité.
• Les technologies du futur (agents autonomes, robotique, informatique quantique, etc.).
• L’intelligence artificielle et les charges de travail informatiques haute performance.

En octobre 2025, OpenAI a annoncé une commande importante de processeurs graphiques auprès d’AMD, pour équiper ses futurs data centers. Le partenariat prévoit également une prise de participation d’OpenAI dans AMD, via des produits dérivés.

Investir dans l’action AMD : les risques

L’entreprise a l’obligation de proposer des produits toujours plus performants pour rester compétitive. Elle doit investir massivement en R&D pour ne pas prendre de retard sur ses concurrents.

Les tensions géopolitiques entre les États-Unis et la Chine entravent aussi la rentabilité des activités exportatrices de la société. Depuis août 2025, elle doit reverser 15 % des revenus de ses ventes de puces d’IA réalisées dans le pays asiatique à l’État américain. [3] Pour rappel, l’empire du Milieu représentait un quart de ses recettes en 2024.

On notera par ailleurs que si l’IA constitue une opportunité, elle profite surtout à Nvidia pour l’instant. L’omnipotent concurrent a multiplié son chiffre d’affaires par 5 entre 2021 et 2024, alors que les recettes d’AMD n’ont augmenté que de 57 %. Si le potentiel de croissance est majeur, la firme va devoir accélérer pour ne pas laisser une place trop importante à Nvidia.

AMD : Analyse technique

L’annonce du partenariat entre OpenAI et AMD a fait bondir le cours d’AMD à un niveau proche de son record de mars 2024, à près de 227$. Le cours a augmenté de 24% sur la séance du 6 octobre.

Ce mouvement d’euphorie pourrait être suivi d’une correction et d’un retour vers des supports à 185$ ou 170$. Au contraire, le titre pourrait poursuivre son ascension vers de nouveaux sommets.

Avec ce contrat, AMD se positionne comme un concurrent crédible face à NVIDIA. Néanmoins, les sommes colossales investies par les géants de la tech dans l’intelligence artificielle alimentent les craintes des investisseurs d’une bulle de l’IA.

Comment acheter des actions AMD ?

Pour acheter des actions AMD, vous devrez suivre 3 étapes.

1. Ouvrir un compte auprès d’un courtier qui propose l’acquisition d’actions américaines.
2. Choisir un support de placement adapté : consultez notre comparatif des meilleurs comptes titres ordinaires (CTO).
3. Passer un ordre de bourse pour acquérir des titres du fabricant de semi-conducteurs.

La transaction sera confirmée quand les conditions de votre offre rencontreront celles du marché (prix et quantité).

Bon à savoir : Si un plan d’épargne en actions ne vous permet pas d’acheter des actions AMD directement, certains ETF éligibles au PEA peuvent vous offrir une exposition aux marchés américains.