DAX 40 : Liste des entreprises et performances  

Composition du DAX 40 

Introduit en Bourse en 1988, le DAX regroupe alors les 30 plus importantes capitalisations boursières allemandes. L’indice intègre 10 entreprises supplémentaires en septembre 2021, afin de refléter au mieux la situation financière et l’économie du pays.

Liste des entreprises du DAX 40 

Retrouvez le classement des entreprises du DAX 40 par capitalisation boursière.

Des entreprises, comme Allianz, BASF, Bayer ou BMW, ont toujours fait partie du DAX. En revanche, l’indice n’est pas figé, mais révisé régulièrement en mars et en septembre. Il peut également subir des modifications à la suite d’une fusion ou d’une introduction en bourse telle que : 

• l’IPO de Deutsche Telekom’s en 1996 ;
• l’IPO de Porsche AG en 2022.

En septembre 2025, les entreprises Porsche AG et Sartorius sont sorties du DAX 40, au profit de GEA Group et Scout 24.

Les secteurs du DAX 40

Sans surprise, certains secteurs emblématiques de l’économie allemande, comme les biens et services industriels, la technologie ou les assurances, sont davantage représentés dans l’indice. Des sociétés comme SAP, Siemens ou Allianz constituent les piliers du DAX 40.

Critères de sélection des actions du DAX 40

L’indice DAX 40 est géré par STOXX Ltd, qui appartient au groupe Deutsche Börse. L’entité se charge de réviser trimestriellement la composition de l’indice. Le processus de sélection des 40 entreprises est entièrement automatisé et basé exclusivement sur des données quantitatives.

Cette méthode vise à garantir la transparence, la négociabilité, la réplicabilité et la continuité de l’indice.

Les sociétés du DAX 40 figurent parmi les plus importantes capitalisations boursières, cotées à la Bourse de Francfort. Elles possèdent également un flottant de 10% minimum, sont implantées en Allemagne et publient leurs rapports financiers dans le respect du calendrier fixé.

Pour être admises dans le DAX, les nouvelles sociétés doivent présenter : 

• un volume minimum de 1 milliard d’euros ou un taux de rotation de 20 % du carnet d’ordres sur les 12 derniers mois ;
• un excédent brut d’exploitation positif pour les deux derniers exercices fiscaux.

Bon à savoir

Le poids d’une entreprise dans l’indice est plafonné à 15% depuis le 18 mars 2024.

Performances historiques du DAX 40

De nombreux produits financiers se servent du DAX 40 comme sous-jacent : options, contrats à terme ou Exchange-Traded Funds (ETF). Vous pouvez intégrer ce type d’instrument dans votre portefeuille ou encore investir dans certaines entreprises allemandes de l’indice.    

Avant de vous lancer, faisons le point sur les performances historiques du DAX 40.

Évolution historique du DAX 40 de 1988 à nos jours

Selon les données de la Bourse de Francfort, le DAX a été publié pour la première fois le 1er juillet 1988, avec un niveau de 1 163,52 points. 

Depuis, malgré des fluctuations et quelques décrochages importants, son cours est resté ascendant et a battu un nouveau record en juillet 2025, à 24 639 points. [1]  

Le premier niveau historique du DAX est atteint en mars 2000, l’indice passe brièvement au-dessus des 8 000 points. Toutefois, l’éclatement de la bulle internet a raison de cette fulgurante progression. L’indice chute de près 70% jusqu’en 2003, date à laquelle la tendance s’inverse enfin.

Il faut ensuite attendre 4 ans pour que le DAX affiche un nouveau record. En juillet 2007, il se positionne à plus de 8150 points, boosté par les performances des marchés américains et de son secteur automobile [2] .  

Mais, une fois de plus, l’indice allemand n’échappe pas à la crise mondiale des subprimes et son cours plonge sous les 4000 points. L’indice allemand ne renoue avec les sommets qu’en 2013.

Attention

Les performances passées ne présagent pas des performances à venir et tout investissement boursier implique des risques de perte de capital.

Performances du DAX 40 sur 10 ans

Sur 10 ans , la valeur du DAX 40 a augmenté de près de 135%, non sans quelques incidents de parcours.

En 2020, l’indice perd 16% en un mois seulement. Il se relève plus rapidement que lors des crises de 2000 et 2007, mais connaît une année 2022 chaotique à la suite du déclenchement de la guerre en Ukraine. 

Performances du DAX 40 en 2025

Malgré des difficultés économiques et politiques en Allemagne, le DAX 40 enregistre une progression de près de 19% sur un an et fait beaucoup mieux que son voisin européen, le CAC 40. 

On note tout de même un sérieux décrochage, rapidement comblé, en avril 2025, dans un contexte de guerre commerciale initiée par Donald Trump.

Depuis mai, l’indice évolue dans un range compris entre 23 500 et 24 640 points.

Comment expliquer l’ascension du DAX 40 dans un contexte défavorable ? Les dirigeants et investisseurs allemands ont apporté quelques éléments de réponse, à l’occasion de la 13e conférence sur l’entreprise, organisée par Goldman Sachs, en septembre 2024. [3]

Selon leur analyse, le DAX 40 est peu exposé à l’économie allemande, avec seulement 18% des ventes des entreprises du DAX réalisées sur le territoire. 

Pour le Financial Times [4] , le succès de l’indice tient à l’activité des « sept magnifiques » : 

• SAP (logiciels) ;
• Rheinmetall (défense) ; 
• Siemens (industrie) ; 
• Siemens Energy (énergie) ;
• Deutsche Telekom (télécommunications) ; 
• Allianz (assurance) ;
• Munich Re (assurance).

Les plus fortes hausses du DAX 40 en 2025

Depuis le 1er janvier 2025, les entreprises suivantes affichent les plus fortes hausses de cours du DAX 40.

Ces valeurs augmentent pour différentes raisons : 

• Le succès de Rheinmetall s’explique en partie par la nouvelle politique allemande en matière de défense. Ce spécialiste de l’armement affiche un carnet de commandes en hausse et un chiffre d’affaires en croissance de 36%, en 2024. [5]
• Commerzbank enregistre des résultats records, qui pourraient lui permettre d’éviter une OPA de la part d’UniCredit. Deutsche Bank fait de même, avec un bénéfice net en progression de 39% au premier trimestre 2025.
• Siemens Energy prévoit une croissance de ses revenus à deux chiffres dans un contexte favorable au développement de ses activités. [6]
• Heidelberg Materials, quatrième cimentier mondial, profite également du changement de politique budgétaire allemand. 

Les plus fortes baisses de l’indice allemand en 2025

À l’inverse, les capitalisations boursières allemandes ci-dessous ont le plus fortement chuté.

L’industrie automobile est en difficulté ces derniers temps, et Porsche ne fait pas exception. Le constructeur automobile doit faire face à une baisse globale de ses livraisons de véhicules, dans un contexte de guerre commerciale et d’intensification de la concurrence chinoise. [7]

Comparaison du DAX 40 et du CAC 40 en 2025

Pourquoi comparer le DAX 40 et le CAC 40 ? Il s’agit de deux indices européens qui regroupent chacun les 40 plus grandes capitalisations boursières de leur pays.

Pour autant, il convient de ne pas faire l’impasse sur leurs différences et notamment sur leur composition sectorielle pour expliquer leurs variations.

Par ailleurs, si le DAX 40 tient compte des dividendes versés et réinvestis en actions, l’indice boursier français, lui, ne les comptabilise pas. Pour un meilleur comparatif, nous nous appuyons ici sur le CAC 40 GR (Gross total revenu, en bleu et gris) qui intègre les dividendes.

En 2025, l’indice allemand tire son épingle du jeu face au bilan décevant du CAC 40 (en bleu et rouge sur le graphique). Le marché français continue de souffrir de l’instabilité politique, issue de la dissolution de l’Assemblée nationale en juin 2024, et des difficultés rencontrées par certains secteurs (luxe, automobile…).

Dividendes des entreprises du DAX 40

Selon une étude d’EY, publiée en avril 2025, [8] , le versement total des dividendes reste à un haut niveau cette année, mais baisse de 0,2%, pour s’établir à 54 milliards d’euros.

Seulement trois sociétés ont décidé de ne rien verser et Allianz figure en première position parmi les actions à fort dividende de l’indice.

Comment investir dans le DAX 40 ?

L’indice DAX 40 se négocie à travers des instruments financiers, tels que des produits dérivés ou des contrats à terme. Ce type d’investissement nécessite de bonnes connaissances financières et la prise en compte d’un risque élevé de perte de capital.

Une autre stratégie consiste à choisir des actions du DAX 40 et à les acheter via votre PEA ou un compte-titres. L’étape de la sélection est importante et doit reposer sur une analyse approfondie des entreprises. 

Enfin, vous pouvez également investir dans un ETF, c’est-à-dire un fonds indiciel coté en bourse conçu pour répliquer les performances du DAX 40. C’est le cas de l’ETF iShares Core Dax – DAXEX, éligible au PEA. 

Voici un récapitulatif de ses principales caractéristiques.

Le DAX 40 regroupe les plus grandes capitalisations boursières allemandes, telles que SAP ou Siemens. Sa composition n’est pas figée et peut évoluer au gré des changements qui affectent l’économie allemande ou des secteurs en particulier.  

Les performances historiques de l’indice démontrent que le marché allemand n’est pas à l’abri des crises mondiales, mais qu’il sait faire preuve de résilience. En 2025, le DAX 40 défie les prévisions et le marasme ambiant, et affiche une belle progression de 25% sur un an. 

Pour les investisseurs, il représente une opportunité à considérer. Toutefois, quelle que soit la forme que pourrait prendre votre investissement (actions, ETF…), vous devez tenir compte du niveau de risque encouru et toujours mener une analyse approfondie avant de vous lancer.